S&P se pronunță asupra ratingului României după ce randamentul titlurilor de stat pe 10 ani a urcat la 7,13%

Randamentul titlurilor de stat românești pe 10 ani a ajuns la 7,13% pe 8 septembrie, după ce statul s-a împrumutat la un randament de 7,09% pe 3 septembrie. Creșterea costurilor de finanțare are loc înaintea deciziei agenției S&P privind ratingul României, programată pentru 2 octombrie, conform Economica.net.

Diferența dintre randamentele României și Germaniei este de aproximativ 360-380 de puncte de bază. Bund-ul german se situează în jur de 3,3%, iar titlurile Treasury americane pe 10 ani au un randament de aproape 4,8%. Adrian Codirlașu, președintele CFA România, spune că diferența reprezintă prima de risc cerută de piață pentru România.

Pe 3 septembrie, cotațiile locale au atins pentru scurt timp 7,20%, potrivit investing.com, care afișează date aproape în timp real, cu o întârziere de câteva minute.

Adrian Codirlașu a explicat evoluția într-o postare pe una dintre rețelele de socializare: „Statul s-a împrumutat pe aproximativ 10 ani la 7,09% pe 3 septembrie. Nu e o zi izolată: pe ultimele 4, 8 săptămâni, yield-ul pe 10 ani a urcat cu câteva zeci de puncte de bază, în timp ce Bund-ul german stă în jur de 3,3%, iar Treasury-ul american pe 10 ani aproape de 4,8%.”

Prima de risc este legată de rating, deficit și emisiunile din septembrie

România se află pe ultima treaptă a categoriei recomandate pentru investiții, cu rating Baa3 / BBB− și perspectivă negativă. Moody’s și Fitch au menținut acest nivel. Potrivit lui Adrian Codirlașu, prima de risc este influențată de deficitul încă mare și de calendarul aglomerat al emisiunilor din septembrie.

Cotațiile pentru maturitatea de 10 ani au depășit pragul de 7% pentru prima dată în ultimii doi ani. În decembrie 2024, randamentul mediu al titlurilor pe 10 ani a fost de 7,43%.

Adrian Codirlașu a indicat atât cauze externe, cât și interne: „Cauzele se văd pe două planuri. Extern: piețele prețuiesc mai puțin relaxare (sau chiar înăsprire) la Fed și BCE, pe fondul unor date de muncă mai tari în SUA. Intern: BNR ține dobânda-cheie la 6,50%, iar finanțarea se f”, a declarat Adrian Codirlașu, președintele CFA România, într-o postare pe una dintre rețelele de socializare.

Randamentele mai mari cresc costul finanțării statului

Creșterea randamentelor mărește costurile cu dobânzile aferente datoriei publice. Acestea ar urma să depășească 3% din PIB în 2026.

Costul capitalului pe termen lung rămâne ridicat pentru companii și gospodării, în condițiile în care BNR menține dobânda-cheie la 6,50%, iar finanțarea României include deja riscul fiscal.

Adrian Codirlașu a descris efectul asupra finanțării: „Consecința practică: fiecare punct de bază pe curba lungă se vede în costul datoriei publice. Dobânzile bugetare pe cash au crescut deja puternic față de anul trecut. Creditul privat se mișcă mai lent, dar semnalul pentru companii și gospodării e același: capitalul pe termen lung nu se ieftinește cât timp prima de risc de țară și oferta de hârtie rămân ridicate. Nu e panică. E o piață care cere un preț clar pentru risc și pentru volum.”

Pe 2 octombrie, agenția S&P urmează să se pronunțe asupra ratingului României.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

News24Zelensky anunță moartea căpitanului unei nave turcești care ar fi fost lovită de drone ruseștiDolce SportDjokovic va juca pentru trofeu la Beijing după descalificarea lui Medvedev, care a lovit un spectator cu mingeaGetPonyDrumurile publice. Despăgubiri pentru avarii și scutirea de taxe pentru competiții sportiveBravonetIAN poate continua concertele după reținere. Artistul a primit control judiciar pentru 60 de zileLylaVitamina D în sezonul rece. Când este indicat suplimentul de 10 micrograme pe zi și ce limite să respecțiRevista IoanaCum îți amenajezi grădina lângă nucul negru, ca să eviți ofilirea legumelor și să alegi plante tolerante