LandSpace completează pregătirea pentru listarea pe bursa din Shanghai

Producătorul chinez de rachete LandSpace a finalizat marți procesul obligatoriu de pregătire pentru oferta publică inițială pe piața STAR din Shanghai. Mișcarea vine în contextul în care Beijingul facilitează accesul companiilor spațiale la piețele de capital. Compania vizează o listare în 2026 pe segmentul tehnologic al bursei.

Potrivit unui document depus la China Securities Regulatory Commission, LandSpace a trecut un pas procedural important către listare. Procesul de pregătire a implicat China International Capital Corp, o bancă de investiții deținută de stat, care a instruit executivii companiei despre reglementările IPO și conformitatea legală.

Segment special pentru companii nerentabile

LandSpace va lista probabil într-un segment al STAR Market creat în iunie pentru companii nerentabile. Segmentul găzduiește firme implicate în tehnologii de frontieră care au perspective comerciale clare și investiții mari în cercetare. Această politică permite startup-urilor tehnologice să acceseze capital fără a fi profitabile imediat.

Regulatorul de valori mobiliare din China a introdus pachetul de măsuri pentru a acomoda firmele tech în stadii incipiente. Mecanismele includ un sistem de revizuire pre-IPO și participarea investitorilor instituționali experimentați. Schimbarea politicii răsuflă viață nouă într-o industrie limitată de intensitatea capitalului și ciclurile lungi de cercetare-dezvoltare.

Testul rachetei refolosibile și eșecul parțial

La începutul acestei luni, LandSpace a devenit prima entitate chineză care a efectuat un test complet de rachetă refolosibilă. Compania a lansat Zhuque-3 de la Centrul de Lansare Sateliți Jiuquan din nord-vestul Chinei, punând în alertă SpaceX și pe Elon Musk. Etapa secundă a rachetei a ajuns pe o orbită predeterminată, conform planului.

Testul nu a reușit însă să dovedească refolosibilitatea completă. Boosterul Zhuque-3 s-a prăbușit în loc să completeze o aterizare controlată, ceea ce înseamnă că nu a putut fi recuperat și lansat din nou. Spre deosebire de Falcon 9 al SpaceX, care aterizează vertical și poate fi refolosit, racheta chineză a explodat la impact.

Zhang Chi, partener fondator al Xin Ding Capital, a declarat că testul nu va împiedica procesul de listare. Investitorul a spus că lansarea de succes este suficientă pentru a elimina rezistența față de aplicația LandSpace. Cauza specifică a anomaliei este în curs de investigare de către companie.

Competiția acerbă cu SpaceX

Dai Zheng, designer șef al Zhuque-3, a oferit un interviu postului de stat CCTV. El a spus că succesul SpaceX este legat de capacitatea sa de a suporta continuu pierderile financiare uriașe generate de zborurile de testare. Doar prin listare publică pot competitori domestici precum LandSpace să strângă suficiente fonduri pentru a subvenționa o viteză similară de iterare a produselor.

SpaceX a anunțat intern la începutul acestei luni că se pregătește pentru un IPO în 2026. Mișcarea vine după ani de presiuni din partea investitorilor care doresc lichiditate. Compania lui Musk are o evaluare de peste 200 miliarde dolari pe piața secundară, făcând-o una dintre cele mai valoroase startup-uri private din lume.

Rachete refolosibile sunt mai ieftine și mai rapide în revenirea la lansare comparativ cu rachetele de unică folosință. SpaceX a demonstrat viabilitatea acestei tehnologii cu Falcon 9, care a transformat economia lansărilor spațiale. LandSpace și alți competitori chinezi încearcă acum să replice acest succes pentru a reduce costurile.

Finanțare masivă și pierderi continue

Fondată în 2015, LandSpace a efectuat multiple runde de finanțare totalând aproximativ jumătate de miliard de dolari. Potrivit înregistrărilor corporative chineze, compania a atras investiții de la firme de capital de risc precum HongShan, cunoscut anterior ca Sequoia Capital China. Alți investitori includ brațul de investiții al dezvoltatorului imobiliar Country Garden și China SME Development Fund susținut de stat.

În decembrie 2024, LandSpace a ridicat 900 milioane yuan (aproximativ 125 milioane dolari) de la Fondul Național de Transformare și Modernizare a Producției. Această finanțare din surse guvernamentale arată sprijinul pe care Beijingul îl acordă industriei spațiale comerciale. În 2020, compania ridicase deja 1,2 miliarde yuan într-o rundă anterioară.

Compania rămâne neprofitabilă în ciuda finanțării masive. Conform documentelor publicate de Country Garden, LandSpace a înregistrat pierderi nete de 1,18 miliarde yuan în 2023 și 1,02 miliarde yuan în 2024. Activele nete au crescut totuși la 3,9 miliarde yuan până la sfârșitul lui 2024, indicând o situație financiară solidă pentru susținerea operațiunilor viitoare.

Prima rachetă cu metan-oxigen lichid

În iulie 2023, LandSpace cu sediul în Beijing a devenit prima companie din lume care a lansat o rachetă cu metan-oxigen lichid pe orbită. Zhuque-2 a ajuns în spațiu înaintea rivalilor americani SpaceX și Blue Origin al lui Jeff Bezos. Acest combustibil are avantaje față de propelentul tradițional, fiind mai ecologic și mai ușor de stocat.

În iunie, compania a completat un test al sistemului de propulsie de primul stadiu al vehiculului de lansare Zhuque-3. Testul a deschis calea pentru prima lansare a rachetei refolosibile programată pentru a doua jumătate a lui 2025. Un test reușit ar face din LandSpace a doua companie după SpaceX care lansează o rachetă refolosibilă.

Zhuque-3 este fabricată din oțel inoxidabil, similar cu Starship al SpaceX. Designer Wang Minggang, șeful sistemului de aterizare al rachetei, a declarat că LandSpace testează picioare de aterizare deployabile. Acestea se extind când racheta coboară la aproximativ 100 metri de sol, desfășurându-se în trei până la patru secunde sub sarcină grea.

Val de IPO-uri în sectorul spațial chinezesc

Mai mulți competitori domestici ai LandSpace au început și ei procesul de pregătire pentru IPO-uri potențiale. Galactic Energy este printre companiile care au inițiat tutoratul, a raportat Securities Daily deținut de stat luna trecută. Valul de listări reflectă maturizarea industriei spațiale comerciale chineze și nevoia acută de capital.

Jiangsu Yixin Aerospace Technology, producător de sisteme de comunicații microsatelitare, a completat pregătirea IPO la începutul lunii august. Compania s-a înscris cu Minsheng Securities cu trei zile după ce LandSpace a depus documentele sale. Segmentul special al STAR Market susține sectoare emergente precum inteligența artificială, zborul spațial comercial și economia de joasă altitudine.

CAS Space, o altă firmă de lansări, a completat pregătirea IPO cu regulatorii în august. Compania zboară rachete cu combustibil solid și dezvoltă primele sale rachete refolosibile cu propelent lichid. CAS Space concurează pentru contracte de lansare a sateliților pentru cele două megaconstelații chineze, proiectul național Guowang și Thousand Sails susținut de Shanghai.

Cursa pentru avantajul primului venit

Alte companii spațiale chineze, atât de stat cât și private, concurează acum pentru a câștiga avantajul primului venit testând propriile rachete refolosibile. China găzduiește 12 unicorni spațiali comerciali din primul trimestru al 2025, subliniind atracția crescândă a sectorului pentru investitori. Sectorul spațial comercial al Chinei acoperă cinci domenii majore: vehicule de lansare, sateliți, zbor spațial uman, explorare spațială profundă și stații spațiale.

Piața actuală este dominată de rachete și sateliți mici. Sectorul a înregistrat 138 evenimente de investiții în 2024, cu finanțare totală divulgată ajungând la 20,2 miliarde yuan. Capitalul privat este atras de potențialul de creștere al industriei, în ciuda riscurilor tehnice și financiare semnificative asociate cu dezvoltarea spațială.

Listarea LandSpace pe STAR Market în 2026 ar putea cataliza și mai multe IPO-uri în industrie. Accesul la piețele publice de capital permite companiilor să finanțeze dezvoltarea pe termen lung fără a depinde exclusiv de runde de capital privat. Pentru investitorii retail chinezi, companiile spațiale oferă oportunitatea de a participa la o industrie strategică în creștere rapidă.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

GetPonyPoliția Rutieră poate reține talonul pentru anvelope uzate peste limita legală, lumini neomologate și zgomot peste limita legalăBravonetDouă arestări într-o singură seară pentru gemenele Indiggo. Victima ar fi chiar mama lorLylaMai mulți pași sunt asociați cu o stare mintală mai bună la adolescenți, dar nu sunt tratamentRevista IoanaUruguay conduce topul țărilor pentru pensionarea în străinătate în 2026News24Un lucrător de 45 de ani a fost scos din pământ la Nepos după o operațiune de patru oreDolce SportThierry Henry îl pune pe Zidane „la nivelul lui Dumnezeu” după două victorii fără gol primit