Valutele piețelor emergente trăiesc cel mai bun an din 2017, pe fondul slăbirii dolarului

Monedele piețelor emergente au înregistrat în 2025 cea mai bună performanță din ultimii opt ani, pe fondul slăbirii dolarului american și al creșterii interesului pentru investiții cu randament ridicat. Indicele MSCI pentru valutele piețelor emergente a atins un record în iulie și se îndreaptă spre un câștig anual de peste 6%, potrivit datelor compilate de Reuters.

Forintul maghiar, performerul surpriză al anului

Tranzacționarea forintului maghiar s-a dublat de când Donald Trump a preluat mandatul de președinte al SUA în ianuarie. Interesul investitorilor a crescut și mai mult după anunțul tarifelor vamale cuprinzătoare din „Ziua Eliberării” din aprilie.

Forintul s-a apreciat cu aproximativ 20% față de dolar în acest an. Aceasta reprezintă cea mai bună performanță a monedei maghiare din ultimii aproape 25 de ani. Forintul se numără astfel printre cele mai performante valute emergente ale anului 2025.

Volumele crescute nu reprezintă un fenomen temporar, afirmă traderii, strategii și fondurile speculative care operează pe piețele valutare globale de aproape 10.000 de miliarde de dolari pe zi.

Carry trade, strategia care a dominat anul

O piață mai stabilă după volatilitatea din aprilie a creat un mediu atractiv pentru operațiunile de carry trade. Această strategie presupune împrumutarea în valute cu dobânzi scăzute pentru a investi în cele cu randamente ridicate.

Fondul speculativ EDL Capital, care administrează un miliard de dolari, a obținut un randament de 28% în acest an. Câștigurile au venit la începutul anului și în jurul așa-numitei Zile a Eliberării, când fondul a pariat împotriva dolarului, potrivit unei surse familiare cu situația.

Peso-ul mexican și realul brazilian se numără de asemenea printre cele mai performante valute emergente. Brazilia are dobânzi la un maxim de două decenii, de 15%, precum și piețe valutare și obligatare ușor accesibile.

„Au existat intrări puternice în piețele emergente, atât pe obligațiuni locale, cât și pe cele externe, și nu aș paria că această tendință se va inversa prea curând”, a declarat Nikolas Skouloudis, manager de portofoliu la Amia Capital, fond care administrează aproximativ 1,4 miliarde de dolari. Fondul a obținut un randament de 16% de la începutul anului.

Băncile au câștigat aproape 40 de miliarde de dolari din tranzacții valutare

Tranzacționarea valutelor piețelor emergente s-a dovedit o afacere extrem de profitabilă pentru bănci. Potrivit datelor Vali Analytics compilate pentru Reuters, primele 25 de bănci globale au generat venituri de aproape 40 de miliarde de dolari din această activitate în primele nouă luni ale anului.

Aceasta reprezintă cea mai bună perioadă de până acum pentru bănci în acest segment. Suma este de peste două ori mai mare decât cele 19 miliarde de dolari câștigate din tranzacționarea valutelor G10, arată analiza firmei de date.

„A fost copilul cool din clasă anul acesta, piețele emergente, în sensul că nu au fost motorul volatilității”, a declarat Elina Theodorakopoulou, manager de portofoliu pentru datoria piețelor emergente la Manulife. Surpriza anului a fost că fluctuațiile de preț au fost declanșate de evenimente din economiile dezvoltate, nu din cele emergente.

FMI avertizează asupra riscurilor din piețele valutare

Riscurile nu au trecut neobservate. Fondul Monetar Internațional a avertizat în ultimul său raport de stabilitate financiară asupra pericolelor din piețele valutare.

Aproape jumătate din volumul global de tranzacționare valutară este intermediat de un grup mic de bănci mari. Piața rămâne expusă în cazul în care acestea își reduc activitatea în perioade de stres, a subliniat FMI.

Volumele valutare au crescut cu aproape 30% în ultimii trei ani, potrivit datelor Băncii Reglementelor Internaționale din aprilie. Anul 2025 a fost agitat, cu volatilitatea pe piețele dezvoltate atingând maxime de doi ani în aprilie, înainte de a se atenua.

Dolarul, cel mai mare declin din anii 1970

Dolarul a suferit cea mai mare scădere din prima jumătate a anului de la începutul anilor 1970, cu pierderi de aproape 11%. Deși moneda americană și-a revenit parțial, analiștii se așteaptă ca reducerile de dobândă ale Rezervei Federale să aducă noi slăbiciuni.

Traderii anticipează încă două reduceri de dobândă de un sfert de punct din partea Fed anul viitor, conform datelor LSEG. Pentru multe valute emergente, acest context este esențial și a alimentat intrările de capital.

„A fost dificil să găsești oportunități de câștig în tranzacționarea valutară, mai ales în rândul G10″, a declarat Samer Oweida, șef global pentru tranzacționarea valutară și piețele emergente la Morgan Stanley. „Dacă investitorii au rămas în segmentul valutar, s-au orientat către povești structurale cu randament ridicat din piețele emergente.”

Nu toate valutele emergente au beneficiat

Valul de slăbire a dolarului nu a ridicat toate bărcile. Fluxurile comerciale și de investiții slabe au împins rupia indiană la minime record. Îngrijorările legate de independența băncii centrale și tulburările politice au afectat rupia indoneziană.

Mai mult de jumătate dintre cei 14 traderi de top, manageri de fonduri speculative și analiști consultați de Reuters văd interesul crescut pentru valutele emergente ca o tendință cheie care va continua în 2026.

Perspectivele pentru anul viitor

Creșterea activităților de hedging și volatilitatea într-o eră în care forța dolarului nu mai este o certitudine vor persista probabil, au declarat participanții la piață.

Fragmentarea comerțului mondial condusă de SUA, tulburările geopolitice și politicile divergente ale băncilor centrale vor continua să determine mișcările de preț. Pentru guverne, valutele care se apreciază și intrările de capital au implicații economice majore.

Pe de o parte, aprecierea reduce atractivitatea exporturilor. Pe de altă parte, întărește capacitatea țărilor de a emite și rambursa datorii. Investitorii, inclusiv fondurile speculative, câștigă și pierd bani în acest mediu volatil.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

GetPonyPorsche Mission S pregătește o familie permanentă de supercaruri deasupra lui 911BravonetAl Pacino va fi onorat la 86 de ani cu cea mai înaltă distincție a Sindicatului ActorilorLylaScreeningul colorectal între 50-74 de ani începe cu FIT. Ce ai de făcut dacă rezultatul este pozitivRevista IoanaSuplimentele cu magneziu promit efecte la nivelul creierului, dar dovezile pe oameni sunt limitateNews24Franța anunță 1.800 de arestări după protestele din 17 octombrieDolce SportHaaland duce Manchester City la șapte victorii din șapte cu o dublă și un record în Premier League