VC-urile din Silicon Valley vizitează Orientul Mijlociu în căutare de finanțare

Investitorii din Silicon Valley vizitează Orientul Mijlociu, căutând să construiască legături pe termen lung cu fondurile suverane de investiții în timpul celei mai grave crize de finanțare pentru firmele de capital de risc din aproape un deceniu.

VC-uri de top din domeniul tehnologiei, cum ar fi Andreessen Horowitz, Tiger Global și IVP, au trimis echipe de directori în Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite și Qatar în ultimele săptămâni, potrivit unor persoane care au cunoștință despre aceste călătorii.

Aceste vizite au loc după ce finanțatorii lor tradiționali din America de Nord și Europa se confruntă cu o recesiune economică care i-a forțat să limiteze investițiile private.

La rândul lor, fondurile de capital de risc sunt, la rândul lor, încurajate să vină în regiune, în timp ce oficialii din Golf și tinerii regali caută să își diversifice economia, îndepărtându-se de petrochimie, prin investiții în sectoare tehnologice fierbinți, cum ar fi inteligența artificială.

Acest lucru a însemnat, de asemenea, că unele VC-uri au revenit discret asupra deciziilor anterioare de a refuza întâlniri cu națiuni controversate din punct de vedere politic, cum ar fi Arabia Saudită, sau de a primi bani de la acestea.

„Am venit la San Francisco în căutarea lor în 2017. Acum … toată lumea vine la (noi)”, a declarat Ibrahim Ajami, șef al afacerilor la Mubadala Capital, o ramură de 6 miliarde de dolari a fondului suveran de investiții de 790 miliarde de dolari din Abu Dhabi. „Corecția tehnologică a umilit industria”.

Financial Times a intervievat mai mult de o duzină de VC din Silicon Valley care controlează zeci de miliarde de dolari între ei, precum și o serie de consilieri și bancheri. Aceștia descriu o nouă poveste de dragoste între fondurile de risc din SUA și banii din Orientul Mijlociu.

Un grup de directori din Silicon Valley a primit o invitație personală de la biroul lui Yasir al-Rumayyan, guvernatorul PIF, fondul suveran de investiții saudit de 620 de miliarde de dolari, pentru a fi invitatul său la Marele Premiu de Formula 1 al Arabiei Saudite de luna trecută de la Jeddah, potrivit unei persoane care are cunoștință de aceste apeluri.

Printre participanți, potrivit persoanei, s-a numărat cofondatorul Andreessen Horowitz, Ben Horowitz – a doua călătorie a finanțatorului veteran în Arabia Saudită în mai puțin de șase luni. Andreessen Horowitz a refuzat să comenteze.

Sanabil, brațul de risc al PIF, a dezvăluit recent parteneriatele sale cu aproape 40 de firme de risc din SUA, inclusiv Andreessen Horowitz, Coatue Management, Craft Ventures a lui David Sacks, Insight Partners și 9Yards Capital, unde fostul cancelar britanic George Osborne este partener executiv. Sumele investite în aceste firme nu au fost dezvăluite.

Horowitz, a cărui firmă cu sediul în San Francisco a strâns anul trecut puțin peste 14 miliarde de dolari, a devenit în special un susținător vocal al interesului saudit pentru inovația tehnologică.

În octombrie, el a vorbit la conferința „Davos în deșert” din Riad și a luat prânzul cu Prințesa Reema bint Bandar al-Saud, ambasadorul saudit în SUA. La o conferință organizată de PIF luna trecută la Miami, el a lăudat regatul ca fiind o „țară de start-up” și l-a comparat pe prințul său moștenitor, Mohammed bin Salman, cu un fondator de companie.

Cu un an în urmă, călătoriile lui Horowitz în Arabia Saudită ar fi fost o anomalie în rândul VC-urilor pline de bani și dornice să evite situația morală dificilă de a trata cu state cu un bilanț slab în materie de drepturile omului. Acum, Orientul Mijlociu vibrează cu investitorii americani în start-up-uri, potrivit mai multor persoane care au vizitat acolo în acest an.

„Four Seasons din Riyadh este practic Palo Alto”, a declarat un partener la un mare fond de risc din Silicon Valley.

Această dorință de a face afaceri în regiune a dus la unele critici. Partenerul Founders Fund, Keith Rabois, care a declarat în 2018 că Silicon Valley a fost ipocrit pentru că a acceptat bani saudiți, a declarat: „Nu-mi schimb valorile și principiile pentru că un mediu de finanțare este dificil”.

Dar fondatorul Lead Edge, Mitchell Green, care a făcut investiții de risc în Alibaba și Uber, a declarat că și-a petrecut ultimele săptămâni „construind relații pe termen lung” cu oameni și companii din Orientul Mijlociu. „Credem că va deveni o zonă din ce în ce mai importantă a lumii în următorul deceniu. Ne amintește de faptul că am mers în China în 2003”.

Partenerul Tiger Global, Scott Shleifer, a vorbit, de asemenea, la conferința de la Riyadh din octombrie, iar firma a urmărit investiții din regat ca parte a ultimei sale strângeri de fonduri de 6 miliarde de dolari, potrivit unor persoane familiarizate cu această chestiune. O echipă de la IVP, una dintre cele mai vechi firme de risc din Silicon Valley, condusă de partenerul Somesh Dash, a făcut un tur al regiunii, potrivit unei persoane care are cunoștință de această călătorie. IVP a refuzat să comenteze.

Capitalul de risc din SUA a explodat în ultimii ani, în parte alimentat de o explozie a evaluărilor tehnologice în timpul pandemiei de coronavirus. Fondurile de marcă care altădată prețuiau exclusivitatea, cum ar fi Sequoia Capital și Andreessen Horowitz, au strâns fonduri de până la 5 miliarde de dolari și, uneori, de până la 9 miliarde de dolari. Această schimbare a fost intensificată de marii intrați pe piață, cum ar fi SoftBank din Japonia și Tiger Global, care au investit zeci de miliarde de dolari în start-up-uri.

„Acești tipi și-au construit modelele pe investitori cu volum mare, cu viteză mare – acum sunt prizonierii ciclului de capital”, a declarat un partener la un fond de risc cu peste 4 miliarde de dolari în administrare.

Tratarea cu națiuni precum Arabia Saudită este „târgul faustian pe care aceste firme l-au făcut prin extinderea”, a adăugat partenerul. „Au mers pentru ubicuitate și cotă de piață și au renunțat la raritate și, din acest motiv, trebuie să joace jocul de a se vinde. Capitalul de risc a trecut de la a fi geanta Hermès Birkin a investițiilor la Target.”

PIF, în special, a pătruns treptat în tehnologia americană prin investițiile sale din ultimul deceniu. În 2016, a contribuit cu 45 de miliarde de dolari la fondul SoftBank Vision Fund de 100 de miliarde de dolari. A făcut investiții directe mari în companii de tehnologie din SUA, inclusiv o investiție de 3,5 miliarde de dolari în Uber în 2016 și peste 1 miliard de dolari în producătorul de mașini electrice Lucid Motors în 2018. În același an, Elon Musk a declarat că se afla în discuții cu PIF pentru a-l ajuta să finanțeze o tranzacție de 72 de miliarde de dolari pentru a privatiza Tesla, deși nu s-a concretizat o tranzacție.

În urma asasinării jurnalistului Jamal Khashoggi de către agenți saudiți la sfârșitul anului 2018, o serie de întreprinderi occidentale de profil înalt, inclusiv mulți investitori în tehnologie, au încetat să mai lucreze public cu această țară.

Acest lucru a continuat până la recenta recesiune economică, ceea ce a însemnat că bazinele de capital disponibile pentru fondurile de risc la marile instituții occidentale s-au epuizat. Strângerea de fonduri de către firmele de capital de risc a atins cel mai scăzut nivel din ultimii nouă ani la sfârșitul anului 2022, potrivit firmei de cercetare Preqin.

VC-urile stau pe un record de 300 de miliarde de dolari de „pulbere uscată” – bani strânși care nu au fost încă utilizați. Dar mulți se luptă să găsească investiții profitabile în start-up-uri și nu vor putea să strângă un nou fond de risc.

Numerarul pe care VC-urile îl investesc în start-up-uri a scăzut cu peste 50% în ultimele 12 luni, potrivit furnizorului de date Crunchbase.

Ca urmare, mulți au fost atrași înapoi în Orientul Mijlociu, care „este cel mai lichid loc de pe planetă în acest moment”, potrivit șefului unui fond de risc de 1 miliard de dolari.

„Aceasta este o oportunitate unică pentru fonduri precum Mubadala de a prelua cu adevărat un rol de lider în dezvoltarea tehnologiei în următorii 20 de ani”, a declarat Ajami. Mubadala a investit în sau alături de o serie de mari firme din Silicon Valley, inclusiv grupul de capital privat Silver Lake și Sequoia Capital. Recent, a investit în grupul fintech Klarna alături de Sequoia.

Între timp, Autoritatea de Investiții din Qatar a declarat în 2019 că va crește investițiile în SUA de la 30 de miliarde de dolari la 45 de miliarde de dolari, inclusiv în tehnologie.

Pentru unii investitori, rămâne o dezbatere morală delicată. „Statele Unite cumpără petrol de la saudiți, noi le vindem drone, unde tragem linia?”, a declarat un investitor de capital de risc, care a recunoscut că a trecut de la o poziție de a nu accepta niciodată bani saudiți la o mai mare deschidere față de aceștia, pe măsură ce strângerea de fonduri s-a epuizat.

Pentru alții, în special pentru cei care controlează fonduri mai mici și, prin urmare, au fost încă capabili să apeleze la fondurile de pensii și de dotare occidentale, problema este mai mult albă și neagră.

„Sunt în Valley de 20 de ani și sunt din ce în ce mai dezamăgit de modul în care ne comportăm”, a declarat un bancher senior care se ocupă de tranzacții pentru firmele de risc. „Dacă ești cu adevărat bun în ceea ce faci, du-te în Norvegia (pentru a strânge bani).”

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

News24Luca Niculescu anunță pregătirea unui plan contra violenței școlare după atacul de la BistrițaDolce SportFlorinel Coman ar avea un acord pentru FCSB, condiționat de rezilierea cu Al-GharafaGetPonyTesla Model Y depășește Dacia Sandero în bilanțul european după nouă luniBravonetDecorurile filmelor Beatles ale lui Sam Mendes vor deveni atracție pentru fani la Liverpool în 2028LylaCreierul copiilor mici răspunde diferit la joaca în doi față de un film urmărit cu părinteleRevista IoanaCe verifici acasă înainte să pleci și care sunt cele 7 semne că instalația electrică are nevoie de control